Il processo di raccogliere i capitali di rischio

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Questa sezione mette a fuoco sul processo di raccogliere i capitali di rischio dalle fonti istituzionali o dagli angeli organizzati. Gli investimenti fatti nelle fasi precedenti (dalla famiglia, dagli amici e dai piccoli investitori riservati) non sono caratterizzati da una struttura ordinata. Il capitale può essere raccogliuto dalle fonti istituzionali o dalle associazioni di angelo dopo che l'azienda sia istituita e l'organizzazione di affari per raccogliere il capitale sia completata (programma compreso di affari). Questo finanziamento è fondato solitamente per principii simili a quegli investimenti primo-rotondi governanti, ma in questa fase gli imprenditori già hanno certa esperienza e possono anche contare sui fondi monetari che sono stati investiti nei tondi in anticipo.

Questa sezione è imprenditori puntati su del debuttante che ancora non hanno avvertito l'capitale-innalzamento personalmente.

Che cosa Interessa Gli Investitori

Prima dell'avvicinamento dell'investimento rotondo, dovrebbe essere accertato di se l'azienda risponde agli standard degli investitori. I punti principali che interessano gli investitori sono i seguenti:

• L'amministrazione— quasi tutti gli investitori considera una squadra di imprenditori e di responsabili capaci di condurre l'azienda al successo come la chiave ad una decisione affermativa. Gli investitori pensano vedere le squadre di cui le abilità aggregate le trasformano in un'unità "del commando", capace di funzionamento sotto lo sforzo e di individuazione delle soluzioni creative che assicureranno il successo previsto dell'azienda anche davanti un ambiente duro. Una buona squadra include i responsabili, capi di commercio-sviluppo e di tecnologia e consiglieri che complementano la squadra nel campo della finanza e con i contatti nel mondo di affari.

  Gli investitori cercano l'impegno degli imprenditori al loro progetto. Jeff Bezos, per il caso, l'imprenditore che hanno fondato l'azienda Amazon di e-commercio, dimostrato un grado eccezionale di riservatezza e dell'impegno abbandonando una carriera promising ad una banca di investimento nel favore di nuova azienda ed investendo in esso soldi dal suo risparmio genitori dei suoi e propri. Stanno investendo in un modello di funzionamento del prodotto, preparante una caratteristica tecnica ed altri tali fattori che indicano l'impegno e l'investimento dell'imprenditore, sempre utile in investitori consiglianti da prendere le decisioni affermative.

  L'esperienza relativa di campo o l'altra esperienza direttiva è inoltre utile nell'attrarre gli investitori, ma in loro assenza un'azienda può tranquillo contare sull'esperienza in altre. Può reclutare gli esperti con esperienza dal campo relativo alla relativa squadra dell'amministrazione o alla squadra di consiglieri e la loro partecipazione al progetto può contribuire agli sforzi d'innalzamento.

• Introduca— l'esistenza sul mercato di grande mercato potenziale, di cui l'azienda può guadagnare una parte considerevole, è una considerazione essenziale e di base che diventa più importante mentre l'azienda fa maturare. Per esempio, gli investitori istituzionali cercano i prodotti con un potenziale di vendite annuale almeno di diverse centinaia milione dollari. Oltre una conoscenza del formato del mercato, gli investitori devono valutare la comprensione dell'azienda del mercato ed essere convinti che la relativa soluzione proposta effettivamente soddisfa le esigenze future di quel mercato. Nella maggior parte dei casi, il formato del mercato ed il profitto proiettato dell'azienda sono fattori cruciali nel potenziale dell'azienda, perché neppure i responsabili prudenti ed i prodotti eccezionali non possono generare solitamente più del ritorno proiettato massimo, dato i dati previsti del mercato. I componenti che interessano considerevolmente l'appello del mercato sono l'effetto dei cambiamenti demografici federali, di legislazione attuale e prevista, previsti local o, delle ripercussioni fiscali, delle proiezioni riguardo all'entrata dei competitori potenziali nel mercato e dell'identità e della natura di tali competitori potenziali.

• Gli investitori di lunga durata relativi del bordo— dell'azienda cercano il prodotto con un alto valore aggiunto ai relativi utenti dell'obiettivo che diventeranno il capo sostenibile del mercato. Per esempio, una partenza di alta tecnologia dispone dei mezzi solitamente inferiori a relativa disposizione confrontata ai giganti di alta tecnologia e/o deve quindi contare su profondità e/o su superiorità tecnologiche visibili di altri dominii. Un'edizione importante è il vantaggio comparativo di lunga durata relativo dell'azienda sopra i relativi competitori. Un vantaggio tecnologico è in genere insufficiente in sè, in modo da l'azienda deve costruire "un pacchetto" che si compone di modello del reddito, di modello di vendita, di modello per la protezione del relativo capitale intellettuale e di insieme degli schemi per la cooperazione. Gli investitori esamineranno i componenti di questo modello di affari e valutano le probabilità di realizzazione del potenziale del prodotto o del servizio.

• Il sinergismo con gli investitori— degli investitori in generale ed i fondi monetari di capitali di rischio e degli investitori corporativi in particolare, preferiscono le combinazioni in cui il valore dell'investimento aumenterà dovuto l'esperienza contribuita ed i contatti degli investitori. In più, possono cercare il valore aggiunto dei prodotti dell'azienda alle loro proprie offerte, o alle offerte delle loro ditte della cartella.

• L'uscita prevista— in aggiunta a tutte le edizioni dette precedentemente, investitori ovviamente inoltre esamina le uscite che possibili dovranno realizzare il loro investimento ed il potenziale realizzare i ritorni particolarmente alti.

Preparazione raccogliere capitale

Mettersi in contatto con gli investitori quando l'azienda ancora completamente non è preparata riduce non soltanto le probabilità di una risposta affermativa, ma inoltre diminue i prospetti dell'azienda (e possibilmente anche i prospetti delle imprese successive intraprese dagli imprenditori) per assicurare il finanziamento in avvenire dando un'impressione del imprudence. Preparata e fa maturare l'azienda è quando si avvicina agli investitori esterni, il migliore le relative probabilità di ottenere l'investimento ed al valore spera per. I fondi monetari di capitali di rischio si mettono in contatto con il più bene solo dopo che un'azienda ha una base direttiva solida, un programma di affari preparato in base a ricerca di mercato completa e preferibilmente anche alcuni prototipi del prodotto.

Scelta degli investitori

In primo luogo, un profilo dell'investitore potenziale deve essere disegnato. Ci sono molti fondi monetari di capitali di rischio; un certo fuoco su un campo o su una tecnologia particolare, altri mette a fuoco su determinate fasi di finanziamento ed altri hanno regole riguardo al formato minimo e massimo degli investimenti. In primo luogo, la probabilità di capitale-innalzamento altamente è influenzata avendo collegamenti diretti o indiretti preesistenti con il VC. Tuttavia, oltre questo presupposto, i punti principali che devono essere esaminati sono: (1) la reputazione del fondo monetario nel mercato; (2) l'esperienza che ha e gli investimenti ha fatto nel campo relativo e nella fase raggiunta dall'azienda (l'esperienza relativa può aiutare nei contatti e perfino in via di sviluppo); (3) l'annotazione di pista del fondo monetario che funziona con gli imprenditori; (4) i contatti del fondo monetario con i corpi che possono promuovere l'azienda; (5) la capacità del fondo monetario di partecipare ai tondi supplementari e di reclutare gli investitori supplementari; e (6) l'identità del socio nel fondo monetario che maneggia gli investimenti nelle aziende nella linea della partenza del commercio, perché i collegamenti personali con il socio e la sua capacità di contribuire allo sviluppo dell'azienda sono componenti cruciali nel relativo successo.

Un imprenditore potrebbe disegnare una tabella in cui tutti i fondi monetari sono rated in base al grado a cui vengono a contatto dei test di verifica di base (campo dell'investimento, quantità di investimento e fase di finanziamento) e della loro "valutazione" nelle edizioni elencate sopra. Alla conclusione di questo processo, l'azienda deve scegliere i fondi monetari più adatti per un'applicazione iniziale.

Mettendosi in contatto con e venendo a contatto degli investitori

Una volta che gli investitori da mettersi in contatto con sono scelti, l'azienda solitamente trasmette loro un sommario del relativo programma di affari con una lettera di copertura. Come detto precedentemente, per quanto possibile, questo dovrebbe essere fatto con la protezione dei contatti personali, per le raccomandazioni e/o l'assistenza dei consiglieri che sono "gli apri del portello." Le probabilità affinchè un programma "orphan" di affari sopravvivano il processo di selezione iniziale sono sottili.

Un numero molto piccolo delle aziende che presentano programmi di affari ai fondi monetari avanza al punto di una riunione con gli imprenditori. Soltanto le aziende ben preparate che rispondono ai test di verifica hanno elencato nella sezione qui sopra su che investitori di interessi (e, naturalmente, che rispondono ai test di verifica specifici del fondo monetario) raggiungerà la fase di una riunione. L'impressione generata dagli imprenditori in questa riunione ha un effetto cruciale sulla decisione del fondo monetario da investire. Il fondo monetario non intende valutare la tecnologia nel corso di questa riunione (aggancerà gli esperti a questo fine), ma guadagnare un'impressione generale della capacità degli imprenditori di eseguire la loro visione. L'imprenditore deve supporre che il materiale lui o lei ha trasmesso necessariamente non è stato letto attentamente e che in tutto il caso qualche gente che sta incontrando l'azienda per la prima volta inoltre sarà presente alla riunione. La riunione cominci con un'introduzione dell'imprenditore e del suo gruppo e dell'investitore e del suo gruppo. In seguito, l'imprenditore avrà solitamente un'occasione dare una presentazione corta circa l'azienda.

La presentazione è un attrezzo per la comunicazione del messaggio in un modo semplice ed efficiente e non è un obiettivo in sè. Mentre è importante che la presentazione dovrebbe essere chiara, è inoltre importante da mettere a fuoco sull'essenza dell'azienda e delle relative offerte piuttosto che sulla tecnologia di presentazione, poichè può apannarsi il messaggio di fondo. L'uso dei sussidi tecnici non è necessario affatto e quando il gruppo è piccolo, qualche gente preferisce condurre appena una conversazione.

Decidendo su un investimento

Sulla base delle informazioni ammobiliate dall'azienda (pricipalmente il programma di affari), le riunioni di imprenditore e le indagini che il fondo monetario condurrà riguardo al prodotto ed alla squadra, il fondo monetario decideranno se o non continueranno il processo di investimento (veda la sezione seguente su come i fondi monetari di capitali di rischio funzionano riguardo al processo decisionale interno dei fondi monetari). Dal punto di vista del fondo monetario, la decisione per continuare il processo di investimento coinvolge l'alto costo di avere esperti in materia esamina il programma e l'azienda. In tutto il caso, la decisione è conforme ad un accordo alle condizioni e ad un processo di diligence dovuto. Se la decisione è affermativa, una serie di riunioni supplementari sarà tenuta in cui un foglio di termine sarà estratto. La sign del fondo monetario del foglio di termine è, infatti, la guarnizione ufficiale della decisione del fondo monetario che è interessata nel dare all'investimento la considerazione seria.

Ancora, per essere giusti alle aziende, i fondi monetari provano a non firmare il foglio di termine a meno che abbiano raggiunto una decisione in linea di principio per fare l'investimento, conforme ad un processo di diligence dovuto ed altri esami specifici. Ciò è perché ritirarsi da un investimento dopo che il foglio di termine sia stato firmato potrebbe danneggiare l'azienda, che per allora ha investito una quantità significativa di risorse nel funzionamento direttamente di fronte al fondo monetario senza perseguire altri itinerari (esclusività consueta compresa "clausola di nessun negozio" che intraprende "nel foglio di termine").

Diligence Dovuto

Durante questo processo lungo, l'investitore controlla l'azienda sopra sia dal commercio che dalle funzioni legali per verificare i fatti presentati lui nel programma di affari e nelle trattative ed esamina tutte le informazioni materiali in grado di interessare il valore dell'azienda e della decisione di investimento. Questo esame è effettuato solitamente dall'investitore del cavo affatto in dato in in tondo. Il processo serve gli entrambi investitori, da mezzi di familiarizzazione con l'azienda migliore e l'azienda, migliorando la relativa conoscenza con gli investitori che potrebbero accompagnarli in parecchi anni.

I componenti dell'esame e le relative enfasi cambiano in conformità con la fase nello sviluppo dell'azienda, ma generalmente includono i seguenti componenti principali:

• Un'indagine di affari sulla tecnologia, sul mercato, sulla proprietà intellettuale, sui presupposti di fondo la previsione di affari, sulla struttura del reddito (se c'è ne), sulla struttura di spesa e sul preventivo. Una parte materiale di questa ricerca è effettuata prima che il foglio di termine sia firmato.

• Un esame legale dei documenti organizzativi dell'azienda, struttura di proprietà, le risoluzioni passate dagli azionisti ed il bordo dei direttori, accordi materiali, le attività e passività dell'azienda e proprietà della proprietà intellettuale, compreso i brevetti, i diritti dell'azienda al relativi nome e Web site (queste edizioni sono esaminate dagli avvocati che si specializzano nella proprietà intellettuale), accordi con gli impiegati dell'azienda, accordi con i partiti interessati, atti di fronte alle varie autorità ed esposizione legale.

• Un esame del revisore dei conti e un'analisi dei rendiconti finanziari dell'azienda, della tassa e di qualsiasi responsabilità. Questo esame è effettuato da CPA dell'investitore.