Che cosa da cercare in un fondo monetario attivamente controllato

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Molti proprietari del fondo di investimento mutualistico sono vittime del gioco di prestazioni che è giocato fuori giorno dopo giorno. Un fondo monetario realizza le buone prestazioni per un certo periodo di tempo, fortemente fa pubblicità a queste prestazioni, attrae i nuovi soldi e successivamente gira nelle prestazioni deludenti. Forse il fondo monetario era nel giusto settore al giusto tempo, poichè i fondi monetari di tecnologia avevano luogo in 1998 ed in 1999. Forse uno degli stili di investimento attualmente è stato favorito dagli investitori, quale valore che investe o investimento di sviluppo. Forse il fondo monetario si è assunto semplicemente più responsabilità che altri fondi monetari quando il mercato stava andando in su e quindi ha effettuato ancora migliore del mercato.

È effettivamente difficile da macchiare gli esecutori forti e da investire a tempo trarre beneficio da quelle prestazioni forti. Presumibilmente, tuttavia, può essere ed è, fatto almeno da alcuni investitori. Alcuni fondi monetari girano chiaramente nelle prestazioni molto buone per i periodi di multiplo-anno; chieda appena ai proprietari del fondo monetario di Magellan quando Peter lynch era il responsabile.

Come potete andare circa la macchia del vincitore? Anche se non ci sono garanzie e la maggior parte dei investitori saranno migliori fuori a lungo termine con un fondo monetario di indice, lascili considerano alcune caratteristiche che contribuiscono alle prestazioni riuscite da un fondo di investimento mutualistico.

Come nostro esempio, analizziamo il fondo monetario di Ameristock, fondato in 1995. Il simbolo commerciale è AMSTX e l'investimento iniziale minimo in questo fondo monetario è $1.000.

Questo fondo monetario è indicato un grande fondo monetario di valore in termini di stile di investimento, in modo da lo invitare per possedere le azioni della gran-protezione che sono giudicate ai tempi dell'acquisto essere sottovalutate. Anche se i nomi delle aziende tenute hanno familiarità, il responsabile sostiene che compra questi stock quando altri investitori stanno evitandoli.

In primo luogo, l'annotazione di prestazioni: Il fondo monetario ha una valutazione della Morningstar di cinque stelle. Ameristock ha sorpassato l'indice di S&P 500 ed il relativo gruppo del pari dei fondi monetari di valore della gran-protezione. Secondo i dati della Morningstar, dato che il periodo quinquennale si è concluso metà di-Marzo del 2002, il ritorno annualizzato era 16.51 per cento contro un ritorno annualizzato di 6.98 per cento per l'indice di S&P 500, un differenziale annualizzato di quasi sette punti di percentuale. Per il periodo triennale paragonabile, Ameristock ha avuto un ritorno annualizzato di 7.73 per cento confrontati ad un ritorno annualizzato sull'indice di 2.51 per cento –, un differenziale di S&P 500 di più di 10 punti di percentuale su una base annualizzata.

Nel frattempo, il relativo rischio (come misurato da beta) è soltanto due terzo che del mercato, cioè, questo fondo monetario è due terzo volatili quanto il mercato generale.

Beta è una misura di una volatilità del fondo monetario o delle azione relativa che del mercato generale, che ha un beta di 1.0 tramite la definizione. Di conseguenza, i beta più meno di 1.0 per un fondo monetario indicano che i ritorni del fondo monetario sono meno volatili che il mercato, mentre i beta più notevolmente di 1.0 indicherebbero l'opposto. Morningstar ha segnalato un beta di 55 per Ameristock nel mese di metà di-Marzo del 2002 e lo scomparto dei fondi di investimento mutualistici ha segnalato un beta di 66 nella relativa edizione di aprile 2002. Tali differenze possono presentare basato sui periodi di tempo differenti e sulle metodologie un po'differenti usati nella calcolazione beta.

Ora consideri i seguenti punti circa Ameristock che contribuiscono al relativo successo:

1. Possesso del responsabile. Il direttore generale è stato sul posto dal 1995, quando il fondo monetario è stato iniziato. Il possesso medio di tutti i responsabili del fondo di investimento mutualistico è di quattro anni.

2. Carico di vendite. Nessuno.

3. Tassa di estinzione. Nessuno.

4. Tassa di distribuzione annuale. Nessuno.

5. Rapporto di spesa annuale. 0.77 per cento.

La ricapitolazione, questa è un fondo monetario a vuoto, senza la tassa 12b-1 e con un rapporto di spesa annuale molto favorevole confrontato al fondo di investimento mutualistico di equità media.

6. Efficienza di imposta. 87 per cento (periodo triennale).

7. Tasso di giro d'affari. 15 per cento (periodo triennale).

Ameristock ha avuto un tasso molto basso di giro d'affari per un fondo di investimento mutualistico di equità. Ciò ha contribuito significativamente alla relativa efficienza di imposta, che avvantaggia i relativi azionisti. Inoltre, il responsabile fa uno sforzo cosciente vendere i perdenti per sfalsare i guadagni.

Chiaramente, Ameristock ha effettuato bene come un fondo monetario attivamente controllato, sorpassando il mercato ed il relativo gruppo del pari da un margine notevole mentre si assume meno responsabilità che il mercato nell'insieme. È un fondo monetario a vuoto con un rapporto annuale molto ragionevole di spese d'esercizio. Ha un alto grado di efficienza di imposta, rendente esso una buona scelta per gli azionisti usando i clienti tassabili piuttosto che a clienti tassa-rinviati. Se questo fondo monetario può continuare con questo tipo di annotazione, i relativi azionisti dovrebbero essere molto felici.

Uno dei motivi probabili per il relativo successo fin qui è che il fondo monetario possiede soltanto circa 50 azioni, confrontate a 500 stock nell'indice di S&P 500. Di conseguenza, i vincitori hanno più di un effetto sul successo generale della cartella. L'opposto, naturalmente, inoltre si applica. I perdenti appariranno in lontananza più grande per Ameristock che per l'indice di S&P 500 perché costituiranno una più grande percentuale della cartella generale. Finchè il responsabile può continuare a selezionare più vincitori che perdenti, il fondo monetario riuscirà.