Rilevazione Dei Bruciatori Dei Contanti Rotti Potenziale
La rilevazione dei bruciatori rotti potenziali dei contanti richiede confrontare un movimento’di cassa dell'azienda s al relativo capitale liquido. Lasci’la s definire quei concetti in primo luogo. Movimento Di Cassa Un'azienda potrebbe essere contanti burning, significanti che sta spendendo più contanti che prende dentro (movimento di cassa negativa), anche se segnala il quarto positivo di guadagni dopo il quarto. Per illustrare, supponga che l'azienda A segnala una vendita $1.000 al cliente B. Più ulteriormente, supponga che l'azienda A annota l'ordine $1.000 come spedito, ma il cliente B non aveva pagato le merci per la fine del quarto (la fattura non pagata $1.000 è aggiunta agli effetti attivi di clienti). A seguito delle regole, l'azienda A registra i $1.000 come vendita completata, deduce il costo del prodotto ed altre spese ed annota la differenza, l'ad esempio $200, come reddito netto. L'azienda A ha mostrato i $200 profitti sulla relativa dichiarazione di reddito, ma poiché non ha ricevuto contanti dal cliente, realmente ha speso $800 in contanti reali. Di conseguenza il relativo movimento di cassa, più specificamente, il relativo movimento di cassa di funzionamento, era i $800 negativi. Lasci’la s modificare quel piano d'azione e supporre che il cliente B ha pagato prima che i libri siano stati chiusi. Ma per ottenere i prezzi migliori, l'azienda A ha ordinato abbastanza materiali per costruire due dei prodotti, ad esempio il valore $600. Così l'azienda A ha un valore del supplemento $300 dei materiali nel relativo inventario. Supponendo che l'azienda A ha pagato i contanti i materiali, si è concluso in su con $100 più di meno nella banca (il reddito netto $200 sul prodotto ha venduto meno $300 per l'inventario supplementare). Così ha registrato il reddito $200 sulla vendita, ma il relativo movimento di cassa di funzionamento che deriva dalla vendita era a meno $100. Per concludere, ammetta un terzo piano d'azione in cui il cliente B ha pagato prima dell'estremità del quarto, ma l'azienda A ha dovuto comprare una nuova macchina che costa $2.000 per produrre il prodotto. Così il movimento di cassa’di funzionamento dell'azienda A s era $200, ma dopo la sgranatura verso l'esterno $2.000 nelle spese capitali, era, infatti, $1.800 più poveri per la transazione. Il movimento di cassa libero è terminologia di contabilità per movimento di cassa di funzionamento meno le spese capitali (impianti ed attrezzatura). In questo esempio, il movimento di cassa’libero dell'azienda A s era i $1.800 negativi. Le aziende finanziariamente afflitte probabilmente taglieranno le spese capitali all'osso, in modo da’movimento di cassa di funzionamento di uso del ll per analizzare il potenziale abbiamo rotto i bruciatori dei contanti. Capitale liquido Esaminare un movimento’di cassa dell'azienda s dice soltanto alla metà di storia. Dovete anche misurare i relativi mezzi finanziari, chiamati capitale liquido, per determinare se esso’s un bruciatore rotto potenziale dei contanti. Il capitale liquido è le attività’correnti dell'azienda s meno relativi correnti. Nella terminologia di contabilità, la corrente si riferisce alle attività ed alle passività che sono di breve durata in natura. I beni correnti includono i contanti ed altri beni quali gli inventari e spiega effetti attivi. Doesn’t include i beni del nonliquid quali le costruzioni, i beni strumentali, i brevetti ed i simili. I contanti includono i contanti nella banca più gli investimenti di breve durata. L'inventario include i prodotti finiti aspetta per essere spedito ai clienti, alle materie prime ed ai prodotti parzialmente costruiti (lavoro in lavorazione). Gli effetti attivi di clienti sono i soldi dovuti dai clienti per le merci che sono state spedite, ma non pagati. Le responsabilità correnti includono le tasse non pagate, le somme da versare di clienti, debiti di breve durata e niente altro l'azienda dovranno pagare fuori durante i 12 mesi prossimi. Il capitale liquido è semplicemente i beni correnti meno le responsabilità correnti, i contanti disponibili fare funzionare il commercio. Il rapporto corrente è un altro termine che descrive le stesse informazioni. Invece di sottrarre, divida semplicemente le attività correnti da correnti per determinare il rapporto corrente. Incassi L'Analisi Del Bruciatore Potete fare l'analisi usando i dati del bilancio e di movimento di cassa offerti da una varietà di luoghi finanziari. Tuttavia, Morningstar compila i dati nella disposizione necessaria. Particolarmente importante, Morningstar visualizza il movimento di cassa’di funzionamento strascicante di dodici-mese la s (TTM), una figura vitale all'analisi. Esso introito’dello shouldn t voi più lungamente di un minuto o di due per completare l'intera analisi rotta del bruciatore dei contanti usando l'esposizione’di financials della Morningstar s (figura ripartizione’del bilancio di 10-1).Morningstar s elenca i contanti ed altri beni correnti sulle linee separate. Inizi aggiungendo quegli due articoli insieme per computare i beni’della corrente dell'azienda s. Allora calcoli il capitale liquido sottraendo le responsabilità correnti dai beni correnti. Usando terminologia’della Morningstar s: Capitale liquido = contanti più altre attività correnti meno correnti Dopo, valuti il movimento di cassa di funzionamento probabile per l'anno in corso. Morningstar elenca il movimento di cassa di funzionamento per gli ultimi tre esercizi fiscali oltre che l'importo di TTM. Solitamente, il numero di TTM è una buona valutazione. Tuttavia, potete avere bisogno di di modificarlo se i movimenti di cassa storici sono contradditori di anno in anno. Per esempio, ad esempio rispettivamente che gli ultimi tre esercizi fiscali’ di movimenti di cassa –sono 50, 50 –e 20, e che il movimento di cassa di TTM è 30. Che molta contraddizione fa il sospetto di numero di TTM. Dovete esercitare il giudizio in quei casi e la I’d probabilmente presuppone un valore zero di movimento di cassa in quell'esempio. Sulla base dei valori del capitale liquido e di movimento di cassa che fornite, ogni azienda che analizzate cadrà in una di quattro categorie:
Positive di movimento di cassa e positive del capitale liquido Ciò è il risultato migliore ed infatti, wouldn’t andate male richiedere che ogni azione voi comprano il raduno questo requisito. L'azienda sta generando il movimento di cassa positiva dai relativi funzionamenti ed ha capitale liquido positivo. Queste aziende già hanno abbastanza capitale liquido per pagare le loro fatture e stanno aggiungendo costantemente più contanti al mucchio. I financials di Symantec la s dicembre’2001 del creatore del software di sicurezza (figura 10-1) illustrano il punto. L'azienda ha avuta $1.187 milioni in denaro ed altri $274 milioni in altri beni correnti sul relativo bilancio. Sottrarre le responsabilità correnti $558 milioni ha lasciato Symantec con un capitale liquido di $903 milioni. Più ulteriormente, Symantec ha generato $415 milioni nel movimento di cassa di funzionamento di TTM. Confrontando il movimento di cassa di TTM agli ultimi tre esercizi fiscali di esposizioni il numero di TTM per essere ragionevole. Ci può essere altre ragioni per le quali le parti’di Symantec s non potrebbero essere un buy astuto, ma il wasn t’dell'azienda un candidato rotto del bruciatore dei contanti, uno. Positive di movimento di cassa e negazione del capitale liquido Queste aziende sono bruciatori in genere precedenti dei contanti che hanno girato il angolo ed ora stanno generando i contanti. Tuttavia loro outdistanced le loro attività quando stavano bruciando i contanti. Dovete determinare se il loro movimento di cassa ora-positivo è sufficiente per sormontare il loro deficit del capitale liquido. Il creatore Technovations globale dello strumento perforare di olio offre un buon esempio. A partire da 31 dicembre 2000, il bilancio’globale di s ha mostrato i beni correnti di $14 milioni confrontati a $31 milione nelle responsabilità correnti, in modo da in termini di capitale liquido, era $17 milioni nel foro. L'azienda ha inviato il movimento di cassa di funzionamento positivo di TTM, ma ammontava soltanto a $2 milioni, non molto confrontato al deficit $17 milioni. L'azienda ancora sarebbe stata $13 milioni nel foro, anche se aveste supposto che il relativo movimento di cassa si raddoppierebbe a $4 milioni di 2001. Fallimento archiviato globale nel mese di dicembre del 2001. In generale, il movimento di cassa di funzionamento annuale valutato dovrebbe essere uguale almeno il deficit del capitale liquido. Negazione di movimento di cassa e positive del capitale liquido La maggior parte dei bruciatori dei contanti che incontrate avranno capitale liquido positivo. In questi casi, voi’necessità del ll di valutare quanto tempo l'azienda può continuare a funzionare al relativo tasso di ustione attuale prima che funzioni da contanti. Il senso migliore ottenere una maniglia su quello deve convertire il movimento di cassa di funzionamento di TTM in tasso di ustione mensile (divida per 12) ed allora confrontare il tasso di ustione al capitale liquido. Per esempio, l'azienda ha un rifornimento da 10’ mesi di contanti se esso’s che brucia $10 milioni mensili ed ha $100 milioni nel capitale liquido. Quanto è abbastanza? Là’la s nessuna regola dura e veloce, ma un'azienda probabilmente ha un buon colpo alla sopravvivenza se ha abbastanza contanti all'ultimo almeno due anni. Se il senso’di marche di programma di affari dell'azienda s, esso’s probabilmente attrarre più capitale, o migliorare ancora, si transforma in in positive di movimento di cassa in quel timeframe. Per contro, le ditte con il capitale liquido di più meno di’12 mesi s sono in acque pericolose a meno che possano alzare i fondi monetari supplementari nell'ordine corto. Per illustrare, consideri il commercio e—DoubleClick del calicò di due esempi: il commercio del calicò del creatore del software di E-commercio aveva bruciato $50 milioni nei quattro quarti che si concludono nel mese di giugno del 2001, intorno $4 milioni al mese. Con i beni correnti di soltanto $14 milioni, il calicò ha avuto soltanto abbastanza capitale liquido all'ultimo intorno tre o quattro mesi. Il calicò era molto un candidato rotto del bruciatore dei contanti e nel mese di dicembre del 2001, calicò reso ad un affare per archiviare il fallimento ed allora da acquistare da Peoplesoft per un importo totale di $5 milioni. Gli azionisti’del calicò s reticolati intorno a $0.14 per la parte nell'affare, lontano dai $60 che il calicò ripartisce avevano preso 18 mesi più in anticipo. Il Internet che fa pubblicità all'azienda DoubleClick ha bruciato $8 milioni nei quattro quarti che si concludono 30 settembre 2001. Tuttavia il superstite puntino-COM ha avuto $186 milioni nella banca, più altri $501 milione in altri beni correnti. Poiché le relative responsabilità correnti ammontavano a soltanto $142 milioni, il capitale liquido’di DoubleClick s ha ammontato a $545 milioni, abbastanza all'ultimo 68 anni, al tasso’di ustione corrente di DoubleClick s allora. Con quel molto capitale liquido, DoubleClick è stato limitato alla figura verso l'esterno come fare i soldi prima che funzionasse da contanti. Negazione di movimento di cassa e negazione del capitale liquido Le aziende in questa circostanza sono buone quanto andate e normalmente voi ritrovamento’del wouldn t molte ditte in tali straights dire. Tuttavia erano abbondanti in 2000 ed in 2001. la rete imparante E-imparante di calibro del fornitore dell'infrastruttura è un tale esempio. Secondo il relativo rapporto di marzo 2001, l'azienda aveva bruciato $22 milioni nei quattro quarti precedenti, lasciante lo con un deficit del capitale liquido $20 milioni. La ditta archiviata il relativo rapporto di marzo maggio su 22, 2001 ed ha archiviato più successivamente il fallimento tre settimane. L'Analisi Semplice È Abbastanza Buona Questa analisi semplice suppone che il tasso di ustione di movimento di cassa di TTM continuerà nel futuro e che ogni capitale liquido’dell'azienda s completamente sarà convertito incassi a tempo pagare le relative spese d'esercizio. In pratica, un funzionamento costante vicino al bordo calcolerà verso l'esterno come ridurre il relativo tasso di ustione dei contanti, ma per contro, non tutto il relativo capitale liquido si convertirà in contanti. Non tutto il relativo inventario sarà venduto e non tutti i relativi effetti attivi di clienti saranno raccolti. Tutti in tutto, gli errori di presupposto tendono auto-ad annullare e la valutazione è abbastanza vicina per i nostri scopi. Alcuni Sopravvivranno Non tutti i candidati rotti del bruciatore dei contanti archivieranno il fallimento. Alcuni troveranno il finanziamento supplementare ed altri saranno acquistati. Potete fare più ricerca per identificare i superstiti probabili. Inizi controllando le notizie per vedere se c'è ogni azienda. Le ditte che hanno trovato costituire un fondo per supplementare diranno così in un comunicato stampa. Per esempio, i pc senza fili di Airgate del distributore del prodotto di telecomunicazioni erano un bruciatore persistente dei contanti. L'azienda ha bruciato $41 milione dei 12 mesi che si concludono 30 settembre 2001. Più difettoso, il capitale liquido’dell'azienda s era nel foro da $6 milioni. Tuttavia, Airgate ha avuto un impegno dai fratelli di Lehman per i prestiti fino ad un massimo di $98 milioni, che l'amministrazione’di Airgate s ha considerato sufficienti per costituire un fondo per l'azienda con 2002, quando l'azienda ha pensato realizzare il movimento di cassa di funzionamento di pareggio. Se indossate’la t scopra qualche cosa controllando le notizie, potreste continuare la vostra ricerca rivedendo ogni i rapporti’dell'azienda s sec, ma dovreste in primo luogo decidere se il wouldn t’di tempo è speso più meglio che individua un candidato più promising. ciò è un articolo aggiunto da Tamy Cargova
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